Η σχεδιαζόμενη συγχώνευση με τη Grivalia ενισχύει ως έναν βαθμό την κεφαλαιακή θέση της Eurobank, χωρίς όμως να ενισχύει ουσιαστικά τις προοπτικές της σε επιχειρησιακό και οικονομικό επίπεδο, επισημαίνει σε έκθεσή της η Standard & Poor’s.
Σύμφωνα με την έκθεση που εξέδωσε ο οίκος αξιολόγησης, ο δείκτης κεφαλαίου προσαρμοσμένου στον κίνδυνο (ROC) εκτιμάται ότι θα βελτιωθεί κατά 50-60 μονάδες βάσης ως αποτέλεσμα της συναλλαγής.
«Παρ’ όλα αυτά, τα η συσσώρευση μη εξυπηρετούμενων στοιχείων ενεργητικού που έχουν συσσωρευτεί, η χαμηλή ποιότητα των κεφαλαίων και οι ισχνές προοπτικές κερδοφορίας εξακολουθούν να επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ της τράπεζας», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Η S&P’s εκτιμά ότι η συγχώνευση δεν επηρεάζει τα κεφάλαια και την κερδοφορία της Eurobank. Εκτιμά δε ότι παραμένουν δύο παράγοντες που αποδυναμώνουν τις προοπτικές αναβάθμισης της μετοχής, ακόμη και μετά τη σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση από την απορρόφηση της Grivalia.
«Όπως ισχύει για τις περισσότερες μεγάλες ελληνικές τράπεζες, η ποιότητα των κεφαλαίων της Eurobank παραμένει ασθενής εξαιτίας του υψηλού ποσοστού αναβαλλόμενων φόρων (71% επί του κοινού μετοχικού κεφαλαίου με στοιχεία 30/6/2018).
Ο οίκος αξιολόγησης αναμένει ότι η Eurobank θα παραμείνει στο «κόκκινο» έως το 2020 εξαιτίας των σημαντικών πιστωτικών ζημιών που θα προκύψουν από τη μείωση των κόκκινων δανείων. Σημειώνει, πάντως, ότι οι εν λόγω εκτιμήσεις λαμβάνουν υπόψη τις δεσμεύσεις που κατέθεσε η τράπεζα στον SSM στο τέλος του 2018, και όχι στο σχέδιο επιτάχυνσης που έχει ανακοινώσει.
