Το κατώφλι μιας νέας τραπεζικής κρίσης περνά η Ευρώπη, προειδοποιεί η Credit Suisse, αποτιμώντας τους ισχυρούς κλυδωνισμούς που έχει επιφέρει εσχάτως στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα η δεινή κατάσταση της Deutsche Bank, της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας, σε νέα έκθεσή τους, η Deutsche Bank επανέφερε στο προσκήνιο τις ανησυχίες για την πραγματική κατάσταση των ευρωπαϊκών τραπεζών. Οι φόβοι για την κεφαλαιακή επάρκεια των ευρωπαϊκών τραπεζών είναι και πάλι εδώ, ικανοί να πυροδοτήσουν μια νέα τραπεζική κρίση στην Ευρώπη. Οι ευρωπαϊκές – τραπεζικές και μη – μετοχές υποχωρούν, ενώ οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν πάρει ξανά την ανιούσα.
Ωστόσο, μέχρι στιγμής ο αντίκτυπος στην αγορά συναλλάγματος είναι περιορισμένος. Το ευρώ δέχεται μεν πιέσεις, συγκρατημένες και διαχειρίσιμες δε, που δεν θυμίζουν σε τίποτα το «σφυροκόπημα» που είχε δεχθεί στην κορύφωση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, ιστορικά οι τραπεζικές κρίσεις οδηγούν με μαθηματική ακρίβεια σε «άτακτη» υποχώρηση το ενιαίο νόμισμα, σενάριο το οποίο δεν έχει μέχρι στιγμής υλοποιηθεί.
Μάλιστα, όπως διαμηνύουν οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας, υπάρχουν όχι ένας, ούτε δύο, αλλά τρεις συνολικά λόγοι που δικαιολογούν τις «αντοχές» που έχει μέχρι στιγμής επιδείξει το ευρώ έναντι του κυκεώνα που έχει δημιουργήσει η Deutsche Bank.
Ειδικότερα:
- Η άπλετη ρευστότητα που συνεχίζει να χορηγεί η ΕΚΤ.
Η συνεχής επαγρύπνηση της ΕΚΤ και η δέσμευσή της να στηρίζει με κάθε μέσο την ευρωπαϊκή οικονομία έχει διασφαλίσει σε μεγάλο βαθμό τη σταθερότητα στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Σε πλήρη αντίθεση με την κορύφωση της ευρωπαϊκής κρίσης, πλέον η EKT διαθέτει μια πλειάδα μηχανισμών που μπορούν να εγγυηθούν την ομαλή ροή ρευστότητας.
- Η γερμανική πολιτική.
Οι διεθνείς αγορές είναι σχεδόν βέβαιες πως η γερμανική κυβέρνηση – παρά τις περί του αντιθέτου δηλώσεις – δεν θα αφήσει στην τύχη της τη Deutsche Bank. Οι επενδυτές υποπτεύονται πως το Βερολίνο δεν θα επιτρέψει την κατάρρευση της γερμανική τράπεζας, γιατί το διακύβευμα είναι πολύ μεγάλο. Οι υποψίες αυτές είναι αρκετές για να περιοριστεί η πιθανότητα η Deutsche Bank να αποτελέσει συστημικό κίνδυνο.
- Το status quo του ευρωπαϊκού νομίσματος.
Το status quo του ευρώ όχι μόνο έχει αλλάξει τα τελευταία χρόνια, αλλά έχει μάλιστα ισχυροποιηθεί. Καθώς τα περισσότερα κράτη της Ευρωζώνης εμφανίζουν πλεόνασμα στο εμπορικό ισοζύγιο, το ενιαίο νόμισμα έχει αποκτήσει άλλη δυναμική, με ολοένα και περισσότερους επενδυτές να δηλώνουν ανοιχτά «ψήφο εμπιστοσύνης» προς αυτό. Το γεγονός αυτό περιορίζει αυτόματα τους κινδύνους που ελλοχεύουν για το ευρώ.
