Ανάμικτα συναισθήματα έχουν προκαλέσει στην αγορά τα τελευταία στοιχεία για την ανάπτυξη στην Κίνα, με τους αναλυτές να αποτιμούν μεν θετικά τις κινήσεις κάποιων οικονομικών δεικτών και ταυτόχρονα να «κρατούν μικρό καλάθι» για το κατά πόσο θα κατορθώσει το Πεκίνο να διατηρήσει τους ρυθμούς ανάπτυξης στα τρέχοντα επίπεδα.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Παρασκευή η κινεζική στατιστική υπηρεσία, ο ρυθμός ανάπτυξης στην Κίνα το α’ τρίμηνο του έτους παρουσίασε οριακή μείωση στο 6,7% από 6,8% το προηγούμενο τρίμηνο, υποχωρώντας ωστόσο στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2009. Ενθαρρυντική θεωρείται, ωστόσο, η ενίσχυση του νέου δανεισμού, με τον οποίο αναμένεται να πυροδοτηθεί η ανάκαμψη στη βιομηχανική παραγωγή, τις επενδύσεις και τις καταναλωτικές δαπάνες στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
«Τα στοιχεία από τον επενδυτικό κλάδο αποδεικνύουν ότι τα κίνητρα που δρομολόγησε η κυβέρνηση τους περασμένους μήνες κατόρθωσαν να δώσουν ώθηση στην πραγματική οικονομία, διατηρώντας παράλληλα την κατανάλωση σε ισχυρά επίπεδα», εκτιμά ο Louis Kuijs, επικεφαλής της Oxford Economics για την Ασία.
Σύμφωνα με το Reuters, τα νέα είναι ευχάριστα αλλά σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, καθώς οι αναλυτές εκφράζουν τις ανησυχίες τους ότι μπορεί να επαναληφθεί το σενάριο που είδαμε στη διάρκεια της χρηματοοικονομικής κρίσης, όταν το Πεκίνο έβγαλε την οικονομία από την επιβράδυνση παρέχοντας γενναιόδωρα νομισματικά κίνητρα, αντί να προχωρήσει σε διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
«Η οικονομία έχει δείξει σημάδια σταθεροποίησης τις τελευταίες εβδομάδες και αυτό αποτυπώνεται και στις διεθνείς αγορές, με τη διάθεση των επενδυτών για ανάληψη κινδύνων να έχει βελτιωθεί και τη συναλλαγματική αγορά να σταθεροποιείται –τουλάχιστον προσωρινά», σχολιάζει στο CNBC ο κορυφαίος αναλυτής της Barclays, Mitul Kotecha.
Με βάση τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή, το προηγούμενο τρίμηνο σημειώθηκε αύξηση του νέου δανεισμού, των λιανικών πωλήσεων, της βιομηχανικής παραγωγής και των επενδύσεων σε στοιχεία ενεργητικού σταθερού εισοδήματος, μεγαλύτερη μάλιστα από το αναμενόμενο. Παρότι στα μάτια των επενδυτών οι ενδείξεις αυτές «φωτογραφίζουν» την αντιστροφή της πορείας επιβράδυνσης του κινεζικού δράκου, αρκετοί προειδοποιούν ότι ανάλογες τάσεις είδαμε και το α’ τρίμηνο του 2015, έναν χρόνο πριν καταρρεύσει η χρηματιστηριακή αγορά.
Σύμφωνα με τη Saxo Bank, παρότι η Κίνα «σημείωσε τον χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων επτά ετών, πέτυχε ακριβώς τον στόχο που είχε τεθεί. Ο ρυθμός ανάπτυξης κυμάνθηκε σύμφωνα με τις προσδοκίες, γεγονός που βοήθησε να μετριαστούν οι φόβοι για ανώμαλη προσγείωση». Εξηγεί, ωστόσο, ότι "στον τρέχοντα ρυθμό ανάπτυξη κάμπτονται οι ελπίδες για παρέμβαση του Πεκίνου και λήψη πρόσθετων μέτρων τόνωσης, με αποτέλεσμα οι μετοχές να κινηθούν πτωτικά στη Σαγκάη».
«Αυτό που βλέπουμε είναι σταθεροποίηση της παλιάς οικονομίας», αναφέρει ο Raymond Yeung της ANZ. «Είμαι, ωστόσο, επιφυλακτικός για την ονομαστική ανάκαμψη: ο περυσινός ρυθμός 6,9% οφείλεται στη συνεισφορά των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, την ισχυρή ανάπτυξη των δανείων και των πιστώσεων».
Στην ανακοίνωση της κινεζικής στατιστικής υπηρεσίας, αναφέρεται ότι ενώ οι οικονομικοί δείκτες υποδηλώνουν θετικές μεταβολές, «οι πτωτικές πιέσεις δεν μπορούν να υποτιμηθούν».
Αυτό που ελπίζει το Πεκίνο είναι η ανάκαμψη –έστω και με τη βοήθεια των πιστώσεων– να είναι βιώσιμη, ώστε να μην χρειαστούν πιο δυναμικά μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης που θα μπορούσα να τροφοδοτήσουν νέες φούσκες στην αγορά ακινήτων.
Σε επίπεδο ανεργίας, τον Μάρτιο το ποσοστό διατηρήθηκε χαμηλά, στο 5,2%, έναντι 5,9% που αναμενόταν σε ετήσια βάση. Οι επικριτές, ωστόσο, της κυβερνητικής πολιτικής υποστηρίζουν ότι παρατηρείται μια μαζική στροφή των εργαζομένων που απολύθηκαν από τους κλάδους της παραδοσιακής οικονομίας σε πιο χαμηλόμισθες θέσεις με κρατική επιδότηση, γεγονός που ναι μεν συμβάλλει στην πολιτική σταθερότητα αλλά λειτουργεί αρνητικά για την αύξηση των μισθών και, κατά προέκταση, και της κατανάλωσης.
«Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν σήμερα δεν αλλάζουν την εντύπωση ότι η Κίνα δεν έχει ξεπεράσει τα διαρθρωτικά της προβλήματα», σημειώνει ο οικονομολόγος του Economist Tom Rafferty. «Για να σταθεροποιηθεί η οικονομική ανάπτυξη στα τρέχοντα επίπεδα χρειάστηκε γενναία χαλάρωση της νομισματικής και νομισματικής πολιτικής και αυτό είχε σαν αποτέλεσμα η μεταρρυθμιστική ατζέντα, που είναι θεμελιώδης για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της οικονομίας, να περάσει σε δεύτερη μοίρα».
