Ροή
Ξεπέρασαν τα 2,65 δισ. ευρώ οι ομολογιακές εκδόσεις μέχρι στιγμής για τη φετινή χρονιά από τις εισηγμένες εταιρείες, εξαιρουμένων των τραπεζών (1,6 δισ. ευρώ), αποτυπώνοντας την ολοένα και μεγαλύτερη διεύρυνση της βάσης και της «δεξαμενής» των εταιρικών εκδόσεων. Βασικοί πυλώνες, υπήρξαν τόσο η αναχρηματοδότηση των δανειακών υποχρεώσεων όσο και η υποστήριξη ισχυρών business plans, με τις εταιρείες να εκμεταλλεύονται στο μέγιστο βαθμό το χαμηλό κόστος δανεισμού της χώρας, από το «δίχτυ προστασίας» που έχει απλώσει πάνω από τις αγορές η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Υπό αυτό το πρίσμα, πρόσθετη δυναμική στην ευρύτερη εγχώρια αγορά ομολόγων προσφέρει και το πλέγμα των κινήσεων της ΕΚΤ γύρω από την επόμενη ημέρα που διαμορφώνεται στην Ευρωζώνη, με την Ελλάδα, όπως έχει επισημάνει το insider.gr να βρίσκεται λογικά εντός της «γέφυρας» που θα «χτίσει» η Φρανκφούρτη και χωρίς να έχει επιτευχθεί ο στόχος της επενδυτικής βαθμίδας με τη λήξη του PEPP. Φυσικά, το ζήτημα του waiver είναι «at will» από την πλευρά της Φρανκφούρτης, κάτι που αποτυπώθηκε άλλωστε και στο ζήτημα του PEPP που με βάση τις πρωτόγνωρες συνθήκες της πανδημίας, συμπεριλήφθησαν και τα ελληνικά ομόλογα.
Επιπλέον, παλαιότερες εταιρικές εκδόσεις έδειξαν να ανακάμπτουν τάχιστα πέριξ των ονομαστικών τους αξιών, μετά τις πιέσεις που δέχθηκαν εξαιτίας της πανδημίας, με τις αποδόσεις τους να είναι, στο μεγαλύτερο εύρος, υψηλότερες από αυτή του ελληνικού 10ετούς τίτλου που κυμαίνεται πέριξ του 0,627%.
Πώς «τρέχουν» τα εταιρικά ομόλογα
Έτσι, το ομόλογο της Aegean λήξης Μαρτίου 2026, με κουπόνι 3,6% βρέθηκε στην κορύφωση της κρίσης των αγορών το Μάρτιο του 2020 να διαπραγματεύεται στο 54,73% της ονομαστικής του αξίας, με απόδοση 15,90%. Πλέον η τιμή του ομολόγου βρίσκεται στο 99,02% με την απόδοση στη λήξη στο 3,869% και το τρέχον yield στο 3,63%.
Με το υψηλής απόδοσης «πράσινο» ομόλογο λήξης 2024 (high yield green bond) ο Ελλάκτωρ άντλησε από τις αγορές 670 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 6,375%. Στις αρχές Μαΐου του προηγούμενου έτους, το βαρύ ομόλογο του ομίλου βρέθηκε να διαπραγματεύεται στο 58,09% της ονομαστικής του αξίας με το yield να «εκτοξεύεται» στο 22,12%, έχοντας πλέον σχεδόν επανέλθει σε υψηλότερα επίπεδα πέριξ του 100%, ήτοι στο 99,79% με την απόδοση στη λήξη στο 6,54% και κουπόνι στο 6,38%.
Χαμηλότερα από το 100% της ονομαστικής του αξίας κινείται και το μεγάλο ομόλογο (500 εκατ. ευρώ) της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ που αποτελεί την «αιχμή του δόρατος» για το τμήμα των παραχωρήσεων και των υποδομών. Η τιμή του 7ετούς ομολόγου του ομίλου που εκδόθηκε τον Ιούλιο του 2020, διαμορφώνεται στο 98,93%, με χαμηλό στο 96,19% και απόδοση στη λήξη στο 2,968%. Το έτερο ομόλογο του ομίλου, λήξης Απριλίου του 2025 και κουπόνι 3,95%, με το οποίο άντλησε 120 εκατ. ευρώ, διαπραγματεύεται σε υψηλότερα επίπεδα, με την τιμή του στο 104,7% και την απόδοση στη λήξη στο 2,612%.
Αντίστοιχα και το 7ετές ομόλογο της Lamda με κουπόνι 3,4% υπερβαίνει το «100». Η εισηγμένη που έχει αναλάβει το έργο του Ελληνικού άντλησε 320 εκατ. ευρώ, με το ομόλογο να διαπραγματεύεται πλέον στο 102,55% της ονομαστικής του αξίας και την απόδοση στη λήξη στο 2,95%, έχοντας φτάσει μέχρι το 3,85% και το 97,51% της ονομαστικής του αξίας.
Έχοντας φτάσει μέχρι και στο 84,4% της ονομαστικής του αξίας εν μέσω του πρώτου «κύματος» της πανδημίας, το «πράσινο» ομόλογο της Τέρνα Ενεργειακής ύψους 150 εκατ. και με κουπόνι 2,6% έχει επανέλθει σε επίπεδα οριακά άνω του 100%, με υψηλό το 102,9%. Η απόδοση στη λήξη διαμορφώνεται στο 2,57% με το επόμενο κουπόνι στις 22 Οκτωβρίου.
Για τη Μυτιληναίος, το «πράσινο» Eurobond των 500 εκατ. ευρώ με λήξη τον Οκτώβριο του 2026 (5,5 ετών) και κουπόνι 2,5% διαπραγματεύεται σταθερά πάνω από την τιμή έκδοσής του, στο 102,16%, με την απόδοση στη λήξη στο 1,82% και τρέχουσα απόδοση στο 2,20%. Αντίστοιχα, οι επενδυτές που στράφηκαν στη μετοχή της εισηγμένης έχουν επωφεληθεί από μια απόδοση της τάξεως του 34,12% από την αρχή του έτους και 105,54% από το χαμηλό της 27ης Αυγούστου του 2020.
Σημαντική πτώση στην απόδοση εμφανίζει και η μεγάλη έκδοση του ΟΤΕ των 500 εκατ. ευρώ με λήξη το 2026 (επιτόκιο 0,875%), φτάνοντας πλέον στο 0,17% από το 3,27% που ήταν το Μάρτιο του 2020 και στο 103,56% της ονομαστικής του αξίας (κουπόνι 0,88%). Την ίδια στιγμή και το ομόλογο των 400 εκατ. ευρώ (επιτόκιο 2,375%, κουπόνι 2,38%), λήξης Ιουλίου 2022 του ομίλου, άντεξε στις πιέσεις της πανδημίας και πλέον διαπραγματεύεται στο 102,30% της ονομαστικής του αξίας με το yield στη λήξη σε αρνητικά επίπεδα και πιο συγκεκριμένα στο -0,192%. Τα επόμενα κουπόνια για τα δύο ομόλογα εντοπίζονται στις 24 Σεπτεμβρίου για το πρώτο και στις 18 Ιουλίου του 2022 για το δεύτερο.
Από την άλλη, ο ΟΠΑΠ μέσω του 7ετούς ομολόγου λήξης Οκτωβρίου του 2027 και κουπόνι 2,1%, άντλησε 200 εκατ. ευρώ από τις αγορές (150 εκατ. ευρώ για την αποπληρωμή δανειακών υποχρεώσεων προς τις τράπεζες και 50 εκατ. ευρώ για την κάλυψη αναγκών σε κεφάλαιο κίνησης μέχρι τα τέλη του 2022) με το ομόλογο να διαπραγματεύεται στο 101,7% της ονομαστικής του αξίας, με την απόδοση στη λήξη στο 1,819% και την τρέχουσα απόδοση στο 2,06%.
«Υψηλές πτήσεις» καταγράφουν και τα δύο εταιρικά της Titan. Το πρώτο, ύψους 350 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 2,375% διαπραγματεύεται στο 103,98% της ονομαστικής του αξίας με το yield στη λήξη στο 1,11%, το τρέχον στο 2,28% και κουπόνι στο 2,38%. Υψηλότερη είναι η τιμή που διαπραγματεύεται το δεύτερο ομόλογο του ομίλου (επιτόκιο 2,75%) ύψους 250 εκατ. ευρώ και λήξης Ιουλίου του 2027, καθώς διαμορφώνεται στο 106,10% με την απόδοση στη λήξη στο 1,66% και κουπόνι 2,75%.
Επωφελούμενη από το ευνοϊκό κλίμα που έχει διαμορφώσει στις αγορές η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αλλά και από την τάση του ESG που δείχνει να κερδίζει συνεχώς έδαφος, η ΔΕΗ κατόρθωσε να «σηκώσει» από τις αγορές πάνω από 1,25 δισ. ευρώ μέσω δύο ομολογιακών εκδόσεων. Το Μάρτιο προχώρησε στην έκδοση ομολόγου με ρήτρα βιωσιμότητας (SLB) ύψους 500 εκατ. ευρώ, ανοίγοντας εκ νέου το βιβλίο προσφορών λίγες ημέρες αργότερα για να αντλήσει πρόσθετα κεφάλαια ύψους 125 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 3,875%. Η τιμή του ομολόγου διαμορφώνεται στο 104,54% της ονομαστικής του αξίας με την τρέχουσα απόδοση στο 3,7% και κουπόνι στο 3,88%. Σχεδόν τέσσερις μήνες αργότερα προχώρησε και στη δεύτερη έκδοση SLB, αντλώντας επιπλέον 500 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 3,375%. Το ομόλογο διαπραγματεύεται στο 102,91% της ονομαστικής του αξίας, με το τρέχον yield στο 3,279% και κουπόνι στο 3,88%. Στο πλαίσιο της έκδοσης, η εταιρεία έχει θέσει ως ρήτρα βιωσιμότητας τη μείωση κατά 40% των εκπομπών ρύπων έως τα τέλη του 2022 συγκριτικά με το 2019.
Παράλληλα, και η Prodea προχώρησε τη φετινή χρονιά σε ομολογιακή έκδοση 7ετούς διάρκειας αντλώντας 300 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 2,3%. Το ομόλογο της εισηγμένης διαπραγματεύεται στο 99,2% της ονομαστικής του αξίας με το yield στη λήξη στο 2,437%
Από την άλλη κοντά στο «100» διαπραγματεύονται τα τρία ομολογιακά της Motor Oil. Το 5ετές ομόλογο ύψους 350 εκατ. ευρώ και λήξης Απριλίου του 2022 διαπραγματεύεται στο 100,38% της ονομαστικής του αξίας με το yield στο 2,61% και κουπόνι στο 3,25%. Επιπλέον, το 2021 άντλησε 600 εκατ. ευρώ (200 εκατ. και 400 εκατ. ευρώ) μέσω δύο ομολογιακών 7ετούς (επιτόκιο 1,9%) και 5ετούς διάρκειας (επιτόκιο 2,125%). Η τιμή στο 7ετές διαμορφώνεται στο 99,56% της ονομαστικής του αξίας και η απόδοση στη λήξη στο 1,98%, ενώ για το 5ετές κινείται στο 100,6% με την απόδοση στο 2,02% και κουπόνι στο 2,13%.
Τα δύο εταιρικά του έτερου σύνθετου διυλιστηρίου των ΕΛΠΕ, κινούνται κοντά στο 100% της ονομαστικής τους αξίας, με το 5ετές που λήγει τον Οκτώβριο, ύψους 200 εκατ. ευρώ, στο 100,68%, την απόδοση στη λήξη στο -0,19% και το κουπόνι στο 4,88%, ενώ το δεύτερο 5ετές λήξης Οκτωβρίου 2024 (κουπόνι 2%) διαπραγματεύεται στο 99,83% με yield στο 2,06%. Αξίζει να σημειωθεί, πως το ομόλογο των 600 εκατ. ευρώ έφτασε στα μέσα Μαρτίου του 2020 μέχρι το 78,87% της ονομαστικής του αξίας με την απόδοση στη λήξη στο 7,75%.
Παράλληλα, το «ακριβό» 5ετές ομόλογο της Frigoglass (ύψους 260 εκατ. ευρώ) με επιτόκιο 6,875% έφτασε στα τέλη Μαΐου να διαπραγματεύεται στο 62,99% της ονομαστικής του αξίας, ενώ πλέον κινείται στο 89,82% με την απόδοση στη λήξη στο 10,72%.
Επιπλέον, το 5ετές ομόλογο της Costamare (εισηγμένη στη Wall Street) που έχει εισαχθεί στο Χρηματιστήριο Αθηνών διαπραγματεύεται πάνω από το 100% της ονομαστικής του αξίας. Με επιτόκιο 2,7% η ναυτιλιακή άντλησε 100 εκατ. ευρώ, με την τιμή του ομολόγου στο 101,03% και το yield στο 2,48%.
