Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών εξετάζει το ενδεχόμενο να αξιοποιήσει μέρος του General Account (TGA), που πλησιάζει το 1 τρισ. δολάρια, για να χρηματοδοτήσει τις αυξημένες επαναγορές κρατικών ομολόγων και να ασκήσει πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.
Όπως αναφέρει δημοσίευμα του CNBC, επικαλούμενο δύο υψηλόβαθμους αξιωματούχους του υπουργείου, το TGA, που αποτελεί ουσιαστικά τον «τραπεζικό λογαριασμό» της αμερικανικής κυβέρνησης στη Fed, θεωρείται διαθέσιμο για τη χρηματοδότηση αγορών παλαιότερων, λιγότερο εμπορεύσιμων τίτλων.
Η εξέλιξη έρχεται μετά την αιφνιδιαστική ανακοίνωση του αμερικανικού ΥΠΟΙΚ ότι διπλασιάζει τις επαναγορές μακροπρόθεσμου χρέους, από 2 δισ. σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά συναλλαγή. Ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο ακόμη μεγαλύτερων παρεμβάσεων, χαρακτηρίζοντας τη στρατηγική «Treasury Twist».
Η στροφή της πολιτικής
Μέχρι σήμερα, η αγορά θεωρούσε ότι οι επαναγορές θα χρηματοδοτούνταν κυρίως μέσω έκδοσης βραχυπρόθεσμων εντόκων γραμματίων. Η πιθανή χρήση του TGA αλλάζει όμως την εικόνα, καθώς προσφέρει στο αμερικανικό ΥΠΟΙΚ σημαντικά μεγαλύτερη ευελιξία.
Ο λογαριασμός έχει ενισχυθεί επί Μπέσεντ σε περίπου 950 δισ. δολάρια, έναντι στόχου περίπου 550-600 δισ. δολαρίων επί κυβέρνησης Μπάιντεν. Οι αξιωματούχοι δεν αποκάλυψαν πόσα κεφάλαια θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν ούτε πότε θα μπορούσε να υπάρξει σχετική ανακοίνωση.
Η αξιοποίηση ακόμη και μικρού μέρους του TGA θα μπορούσε να επηρεάσει τις αποδόσεις των ομολόγων και να απαντήσει στον σκεπτικισμό της αγοράς σχετικά με το εύρος των διαθέσιμων παρεμβάσεων.
Παράλληλα, μια τέτοια κίνηση θα περιόριζε τις ανησυχίες ότι το Treasury θα χρειαζόταν τη βοήθεια της Federal Reserve για να στηρίξει την αγορά.
Οι πρώτες επαναγορές με το νέο αυξημένο μέγεθος έχουν προγραμματιστεί για τις 9 Σεπτεμβρίου, με το Treasury να υποστηρίζει ότι είναι ακόμη νωρίς για να αξιολογηθεί η επίδραση του σχεδίου στις αγορές.
