Το λειτουργικό κόστος παραμένει ένας από τους βασικούς δείκτες για την επόμενη φάση του story των ελληνικών τραπεζών, καθώς η αύξηση των επενδύσεων σε τεχνολογία και προσωπικό καλείται να συνδυαστεί με ακόμη μεγαλύτερη αύξηση των εσόδων. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών δείχνουν ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες θα συνεχίσουν να αυξάνουν το κόστος σε απόλυτο μέγεθος τους έως το 2028, χωρίς όμως να χάνουν τη λειτουργική τους αποδοτικότητα.
Αντιθέτως, ο δείκτης κόστους προς έσοδα αναμένεται να παραμείνει σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα και στις περισσότερες περιπτώσεις να βελτιωθεί περαιτέρω, καθώς τα έσοδα αυξάνονται ταχύτερα από το λειτουργικό κόστος.
Στην Alpha Bank, τα συνολικά λειτουργικά έξοδα ανήλθαν σε 470 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο, έναντι 412 εκατ. ευρώ πέρυσι, καταγράφοντας αύξηση 14%. Η άνοδος συνδέεται μεταξύ άλλων με την αύξηση του κόστους προσωπικού και τις επενδύσεις, ενώ στο δεύτερο τρίμηνο το κόστος αυξήθηκε κατά 5,1% σε τριμηνιαία βάση, επηρεασμένο από τη συλλογική συμβαση και τα bonus. Παρά την αύξηση, ο δείκτης κόστους προς έσοδα του δευτέρου τριμήνου διαμορφώθηκε στο 38%, καλύτερα από την καθοδήγηση.
Η Alpha έχει θέσει για το σύνολο του έτους στόχο περίπου 960 εκατ. ευρώ σε λειτουργικό κόστος, με τους αναλυτές ελαφρώς χαμηλότερα στα περίπου 954 εκατ. ευρώ, με δείκτη κόστους προς έσοδα περίπου στο 39%.
Στην Eurobank, το λειτουργικό κόστος στο πρώτο εξάμηνο διαμορφώθηκε στα 662 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 7,8% σε σχέση με τα 614 εκατ. ευρώ του πρώτου εξαμήνου του 2025. Την ίδια στιγμή, τα λειτουργικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 9%, στα 1,81 δισ. ευρώ, επιτρέποντας στο cost-to-income να υποχωρήσει στο 36,6%, από 37% πέρυσι. Η διοίκηση αποδίδει την αύξηση του κόστους σε ένα μείγμα υψηλότερου κόστους προσωπικού και επενδύσεων, χωρίς να αλλάζει τον στόχο για συνολικό κόστος περίπου 1,33 δισ. ευρώ το 2026. Το consensus κινείται ουσιαστικά στο ίδιο επίπεδο, ενώ ο δείκτης κόστους προς έσοδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 36% για το έτος.
Στα 490 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκε το λειτουργικό κόστος στην Πειραιώς, στο πρώτο εξάμηνο, εκ των οποίων 453 εκατ. ευρώ αφορούν συγκρίσιμη βαση, ενώ 15 εκατ. ευρώ αφορούν τη Snappi και 22 εκατ. ευρώ την Εθνική Ασφαλιστική. Η τράπεζα εμφανίζει έτσι μια πιο σύνθετη εικόνα λόγω των νέων δραστηριοτήτων που έχουν ενσωματωθεί στον όμιλο. Παρά την αύξηση του κόστους, η Πειραιώς έχει ήδη πετύχει 34% cost-to-income στο πρώτο εξάμηνο, παραμένοντας εντός της πορείας για τον ετήσιο στόχο κάτω από 35%. Η διοίκηση μάλιστα κάνει λόγο για διατήρηση της λειτουργικής αποδοτικότητας παρά τις επενδύσεις για ανάπτυξη.
Το consensus τοποθετεί τα λειτουργικά έξοδα της Πειραιώς στα 993 εκατ. ευρώ για το 2026, έναντι 1,015 δισ. ευρώ το 2027 και 1,041 δισ. ευρώ το 2028, με τη διοίκηση να διατηρεί τον στόχο για cost-to-income κάτω από 35%.
Στην Εθνική, το λειτουργικό κόστος ανήλθε σε 489 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο, αυξημένο κατά 8,4% από τα 451 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η αύξηση προήλθε από προσωπικό, γενικά και διοικητικά έξοδα και αποσβέσεις, με το κόστος προσωπικού να αυξάνεται κατά 8,7%, τα G&A κατά 10,8% και τις αποσβέσεις κατά 5,1%. Παρά την αύξηση, ο δείκτης κόστους προς έσοδα της Εθνικής διαμορφώθηκε στο 34,7%, από 32,5% πέρυσι. Η διοίκηση χαρακτηρίζει την επίδοση συμβατή με την καθοδήγησή της, επισημαίνοντας παράλληλα ότι η αύξηση του κόστους αποτελεί αποτέλεσμα της ισορροπίας μεταξύ cost discipline και επενδύσεων σε ανθρώπους, τεχνολογία και ψηφιακές υποδομές. Η τεχνολογία αποτελεί πλέον σημαντικό μέρος του λογαριασμού. Η Εθνική έχει επενδύσει περίπου 1 δισ. ευρώ από το 2020 σε ΙΤ και ψηφιακό μετασχηματισμό, συμπεριλαμβανομένης της αντικατάστασης του core banking system. Το consensus βλέπει τα λειτουργικά έξοδα στα 1,025 δισ. ευρώ το 2026, 1,082 δισ. το 2027 και 1,139 δισ. το 2028.
