Ροή
Περισσότερο ωφελημένη από το ντιλ με τη UniCredit φαίνεται να είναι η Alpha Bank (έναντι της ιταλικής τράπεζας), όπως αναφέρει η Deutsche Bank, που θέτει και για τις δύο μετοχές των τραπεζών σύσταση buy με τιμή στόχο στα 27,90 ευρώ και τα 2 ευρώ αντίστοιχα.
Σε μια απροσδόκητη κίνηση, η Unicredit ανακοίνωσε τρεις συμφωνίες που αφορούν την Alpha Bank, δηλαδή (α) μια δεσμευτική προσφορά για συνδυασμό εργασιών στη Ρουμανία, (β) μια συνεργασία για τη διανομή προϊόντων AM /life και (γ) την εξαγορά του ποσοστού του 9% του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Σύμφωνα με τους αριθμούς της DB, η συνολική επένδυση ανέρχεται σε 600 εκατ. ευρώ.
Κοιτάζοντας το ντιλ από τη σκοπιά της Alpha Bank, αυτή η συμφωνία φαίνεται ακόμη πιο θετική από ό,τι για την Uni, δεδομένου ότι επιλύει τις δυσκολίες της στην αναβάθμιση της κερδοφορίας της μονάδας της στη Ρουμανία και θα επιτρέψει κάποια βελτίωση στη δημιουργία προμηθειών ενώ θα απελευθερώσει >100 μονάδες βάσης σε κεφάλαιο, το οποίο θα μπορούσε να βοηθήσει στη συνέχιση της περαιτέρω εξυγίανσης. Επιπλέον, θα λυθεί και το ovehang από πιθανή εκχώρηση του ΤΧΣ.
Επιπλέον, η Αlpha Bank θα βελτιώσει τα κεφάλαιά της κατά πάνω από 100 μονάδες βάσης, ενώ η συναλλαγή θεωρείται ουδέτερη για τα EPS, αλλά οδηγεί σε αύξηση του δείκτη αποδοτικότητας ROTE κατά τουλάχιστον 50 μονάδες βάσης. Κατα συνέπεια, η αποδοτικότητα θα πρέπει να αναφερθεί σε μια νέα πορεία που θα έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση των κερδών της, τα πλεονάζοντα κεφάλαια που δημιουργούνται θα μπορούσαν πιθανόν να χρησιμοποιηθούν για την επιτάχυνση της αναδιάρθρωσης και εξυγίανσης μετά το κλείσιμο της συναλλαγής το 2024».
